낮은 유동성

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자산과 부채를 표시할 때 일정한 순서가 있다. 기업의 자산과 부채는 종류가 매우 많다. 이를 재무상태표에 일정한 규칙 없이 적는다면 정보 이용자는 수많은 자산과 부채를 보면서 혼란스러울 것이다. 따라서 유동성이라는 기준으로 낮은 유동성 낮은 유동성 작성한다.

유동성(流動性·Liquidity)이란 '자산을 현금으로 전환 가능한 정도'를 나타내는 경제학 용어다. 동일한 가치를 지닌 자산이 여러 가지 있다면 사람들은 유동성이 높은 자산을 더 좋아한다.

예를 들어 현금 1000원과 1000원짜리 빵 중에 받고 싶은 것을 고르라고 하면 대부분은 현금을 고른다. 심지어 지금 배가 고픈 사람도 현금을 고를 가능성이 높다. 왜 그럴까.

빵은 시간이 지나면 부패해서 아예 먹지 못하게 된다. 지금 배가 고프더라도 빵이 아니라 동일한 가격의 김밥을 먹고 싶을 수도 있지만 빵을 김밥으로 교환하기가 쉽지 않다. 반면 현금 1000원은 언제나 1000원의 가치를 지닌다. 시간이 지난다고 해서 1000원짜리 지폐가 500원이 되지는 낮은 유동성 않는다. 그리고 1000원의 가치를 지닌 물건은 무엇이든 살 수 있는 구매력이 있다. 이와 같은 이유로 사람은 가치가 같은 자산이라면 현금을 선호하고 현금이 아닌 자산 중에서는 현금으로 교환하기 쉬운 자산을 선호하게 되며 이런 자산을 유동성이 높다고 말한다.

유동성의 높고 낮음을 어떻게 분류하나요

회계에서는 유동성이 높은 자산을 유동자산으로, 유동성이 낮은 자산을 비유동자산이라고 한다. 이를 구분하는 기준은 1년이다. 즉 1년 이내에 현금화가 가능한 자산은 유동성이 높다고 보는 것이다.

부산시보

유동성(liquidity)은 자산을 가치의 손실 없이 얼마나 쉽고 빨리 현금으로 바꿀 수 있는지를 나타내는 개념이다. 예를 들어 투자 대상을 선택할 때 그 대상을 자신이 원하는 시기에 바로 현금으로 전환할 수 있는지를 따지는데, 이 정도를 유동성이라 한다. 화폐는 일반적인 교환수단이므로 유동성이 가장 높은 자산이다. 그 다음으로 당좌예금과 같은 요구불예금, 정기예금과 같은 저축성예금 순서로 유동성이 높다. 반면에 주택이나 유명 미술품은 처분하는데 시간과 노력이 많이 필요하기 때문에 이들의 유동성은 낮다. 유동성은 자산의 유동성과 경제주체의 유동성으로 구분하고, 자산의 유동성은 다시 화폐의 유동성과 화폐를 제외한 자산의 유동성으로 나뉜다. 화폐의 유동성은 화폐가 다른 재화나 서비스로 전환되는 것을 말한다. 화폐는 유동성이 가장 높고 모든 유동성은 화폐의 유동성을 기초로 하여 이루어지며, 유동성이라는 개념을 화폐와 동의어로 사용하는 경우도 있다. 화폐 이외의 자산은 일단 화폐로 전환된 후 다른 재화나 서비스로 전환되며, 이를 일반적으로 자산의 유동성이라고 한다. 한편 가계·기업·정부 등 각 경제주체가 채무를 충당할 수 있는 능력을 경제주체의 유동성이라 한다. 기업의 낮은 유동성 유동성은 채무지불이나 변제시기에 맞추어 현금을 비롯한 자금을 동원할 수 있는 정도를 말한다. 기업의 유동성이 지나치게 높으면 자본을 유용하게 활용하지 못해 기업의 수익성을 떨어뜨리고, 유동성이 충분하지 못하면 경영 과정에 큰 장애를 가져와 지급불능이나 파산단계에 이르기 때문에 기업의 유동성은 항상 시장 상황에 맞게 유지해야 한다.

유동성 설명

유동성은 자산 가격의 급격한 변화 없이 시장에서 자산을 매수하고 매도할 수 있는 정도를 의미합니다.

유동성은 유동적 시장과 유동적 자산, 두 가지를 의미할 수 있습니다. 유동적 낮은 유동성 시장은 언제나 거래할 준비가 된 투자자들이 있음을 의미합니다. 유동적 자산은 현금으로 쉽게 전환될 수 있는 자산을 뜻합니다.

그렇다면 암호 화폐에서 유동성이란 무엇일까요?

투자자들은 가격을 인하하거나 거래가 체결되기까지 오래 기다리지 않고 재빨리 토큰들을 사고 팔고자 합니다. 이를 위해 거래소는 유동적이어야 합니다. 다른 말로 하자면, 거래소에는 활발한 트레이딩 이뤄져야 하고, 호가들이 너무 크게 차이가 나도 안됩니다.

판매자의 입장에서 예를 들어 보겠습니다. 밥(Bob)은 5개의 특정한 암호 화폐 토큰을 보유하고 있습니다. 그리고 지난 며칠간 토큰 가격이 상승했습니다. 밥은 기뻐하며, 시장 가격으로 재빨리 토큰을 팔기로 결심합니다.

만약 마켓이 유동적이어서 밥이 원하는 가격에 토큰을 구매할 여러 구매자들이 있다면, 밥은 자신이 원하는 가격에 신속하게 자산을 판매할 수 있습니다. 시장은 밥의 거래를 감당할 수 있는 충분한 유동성을 갖추고 있기에, 밥의 거래는 토큰 가격에 영향을 미치지 않습니다.

그러나 만약 밥이 5개의 토큰을 시장가로 판매하려고 하는데, 마켓이 유동적이지 않거나 혹은 낮은 유동성을 갖고 있다면, 이는 밥이 원하는 가격을 지불할 충분한 구매자들이 없다는 것을 의미합니다. 밥은 호가를 낮추거나, 시장이 보다 유동적이 되어 토큰을 판매할 수 있을 때까지 기다려야 합니다. 만약 밥이 더 낮은 가격에 토큰을 팔기로 결심한다면, 밥의 거래는 토큰의 시장 가격에 영향을 미치게 됩니다.

시장이 유동적인지 확인하는 방법

시장이 유동적인지 확인할 때는 세 가지 중요한 지표들을 살펴보는 게 좋습니다. 24시간 거래량, 오더 북의 깊이 그리고 호가의 분포 정도라고 알려진 매도가가 매수가를 초과하는 정도 입니다.

그러나, 오더 북이 언제나 정확하게 표시되는 것은 아닙니다. 자동 거래를 통한 스탑 리밋(stop-limit) 주문과 아이스 버그(iceberg) 주문들은 특정한 조건들이 충족되지 않는 한 오더 북에 표시되지 않기 때문입니다.

본 연구는 주택시장과 관련한 유동성 변수로 주택담보대출을 설정하고, 주택담보대출 증가가 주택가격 변동률과 어떤 관계를 갖는지를 분석하였다. 특히, 본 연구는 전세가율이 낮을 경우 향후 높은 자본이득기대에 따라 투자수요가 증가할 수 있다는 점에 주목하였고, 이 경우 투자수요자가 유동성 의존성이 증가할 수 있을 것으로 판단하여 전세가율 수준에 따라 유동성과 주택가격간 관계가 차별적일 것으로 가정하였다. 회귀분석 결과, 주택담보대출 변동률과 주택가격 변동률은 양(+)의 관계를 갖는 것으로 분석되었으며, 전세가율이 낮은 경우 이 경향이 강화되는 것을 확인할 수 있었다. 도구변수법을 통하여 역인과성을 통제한 분석결과에서는 전세가율이 낮은 구간에서 유동성 증가가 주택가격 상승에 미치는 인과적 영향력이 강화되는 경향을 확인하였고, 이와 같은 영향은 지방에 비해 투자수요가 집중되어 있는 수도권에서만 강하게 발견되었다. 이와 같은 관계는 Diebold and Yilmaz(2012)가 제안한 전이효과지수 분석에서도 유사하게 분석되었다. 분석 결과에서는 전세가율이 낮은 시기에 수도권을 중심으로 주택담보대출과 매매가격간 전이효과가 강화되는 반면, 유동성 규제정책 시행에 반응하여 전이효과가 급격히 하락하는 것을 확인할 수 있었다.

This paper analyzed how the increase in mortgage loans, a liquidity variable associated with the housing market, has a relation with the housing price. This study focuses on the trade-off between capital gains and rents, and assumes that investment incentives will be discriminative depending on the level of jeonse rate. According to the theory, a lower rent rate could lead to a further rise in the selling price of houses and higher capital gains will be expected, which could increase the demand for investment. As a result of panel regression analysis, it 낮은 유동성 is analyzed that liquidity and selling price have a positive relationship and that the relationship is further strengthened if the jeonse price rate is low. In particular, the IV estimation results of controlling the reverse causality show that the influence of the housing price increase is greatly enhanced due to the increase of the liquidity in the 낮은 유동성 low rent rate. The impact of such liquidity on housing prices was strongly found only in the metropolitan areas where investment demand is concentrated compared to the provinces. This paper also estimated the transition effect index of the two variables by using the transition effect model in order to estimate the time-varying effect of liquidity and housing price. As a result, the transition effect is strengthened in the metropolitan area when the rent rate is low, but the transition effect is drastically decreased in response to the liquidity regulation.