스프레드란 무엇인가?: 간단한 전략

Bid-Ask 스프레드의 의미는 무엇입니까?

세부 사항에 들어가기 전에 Bid-Ask Spread가 무엇인지 신속하게 설명하겠습니다. 입찰-매도 스프레드 알기. 매도호가 스프레드와 유동성의 관계. Bid-Ask 스프레드의 구성 요소. 폭 넓은 매수 매도호가 스프레드의 이유는 무엇입니까?. 주식에서 Bid-Ask 스프레드는 어떻게 생겼습니까?

입찰-매도 스프레드 정의

시장 자산에 대한 요청 가격이 입찰 가격을 초과하는 금액을 입찰-매도 스프레드라고 합니다. 구매자가 항목에 대해 지불할 의사가 있는 가장 높은 가격과 판매자가 기꺼이 수락할 의사가 있는 가장 낮은 가격 간의 차이를 입찰-매도 스프레드라고 합니다. 팔고자 하는 사람은 낙찰가를 지불하고, 매수를 원하는 사람은 호가를 지불합니다.

매도호가 스프레드 알아보기

자산의 가격은 주어진 시간에 자산의 가치에 대한 시장의 추정이며 고유합니다. "입찰"과 "매도"가 존재하는 이유를 알아보려면 모든 비즈니스 거래에서 가격 소비자(딜러)와 소매 투자자라는 두 가지 주요 당사자를 고려해야 합니다.

브로커-딜러에 고용된 마켓 메이커는 자산을 주어진 가격(매도 가격)으로 판매하려고 하고 특정 가격(매수 가격)으로 자산을 구매하기 위해 입찰합니다. 투자자가 거래를 할 때 자산을 매수할지 매도할지(매도호가)(매도호가)에 따라 이 두 가격 중 하나를 취합니다.

스프레드는 거래의 주요 거래 비용(수수료 제외)이며, 매도호가와 매수호가에서 주문을 처리하는 흐름을 통해 마케터가 수집합니다. 금융 중개 회사에서 수익이 "스프레드를 교차하는" 거래자에게서 나온다고 말할 때, 그들은 이것을 언급하는 것입니다.

입찰-매도 스프레드는 특정 품목에 대한 시장 영향력의 척도로 생각할 수 있습니다. 입찰가는 품목에 대한 수요를 나타내는 반면 요청은 수요를 나타내므로 이 두 가격이 발산할 때 가격 행동은 시장 세력의 이동을 나타냅니다.

"bid" 및 "ask"의 길이는 입찰-매도 스프레드에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 자산을 구매하기 위해 지정가 주문을 발행하는 사람이 더 적거나(입찰가가 낮아짐) 판매를 위해 지정가 주문을 하는 판매자가 더 적은 경우. 확산이 극적으로 확대될 수 있습니다. 결과적으로 구매 중지 주문을 설정하는 동안 효과적으로 실행되도록 하기 위해 입찰-매도 스프레드를 유지하는 것이 중요합니다.

시장에서 극심한 위협을 느끼는 시장 조성자와 숙련된 거래자는 주어진 시간에 최고 제안과 최고 제안 사이의 스프레드를 늘릴 수 있습니다. 모든 시장 조성자가 특정 자산에 대해 이 작업을 수행했다면 보고된 입찰-매도 스프레드가 정상보다 클 것입니다. 떠오르는 거래자와 시장 조성자는 입찰-매도 스프레드의 변동을 이용하여 이익을 얻으려고 합니다.

매도호가 스프레드와 유동성의 관계

매도호가 스프레드의 양은 주로 각 자산의 유동성으로 인해 자산마다 변동합니다. 특정 시장은 다른 시장보다 유동성이 높으며 낮은 스프레드는 이를 반영해야 합니다. 간단히 말해서 거래 개시자(가격 수용자)는 유동성을 요구하고 거래 상대방(마켓 메이커)은 유동성을 제공합니다.

제안을 할 때 시장 조성자의 예상 위험은 입찰-매도 스프레드에도 반영될 수 있습니다. 예를 들어, 선물 계약에는 통화 또는 주식 거래보다 가격에서 훨씬 더 큰 비율을 차지하는 입찰-호가 스프레드가 있을 수 있습니다. 스프레드의 폭은 유동성뿐만 아니라 가격이 얼마나 빨리 움직일 수 있는지에 따라 결정될 수 있습니다.

호가 스프레드의 예

주식의 매수호가가 $29이고 매도호가가 $30인 경우 해당 주식의 매수호가 스프레드는 $1입니다. 매수-매도 스프레드는 최저 매도 또는 매도 호가의 백분율로 표시할 수도 있습니다. 일반적으로 가장 저렴한 판매 또는 요청 가격의 백분율로 표시됩니다.

가능한 구매자가 더 높은 가격에 주식을 사겠다고 제안하거나 잠재적인 판매자가 더 낮은 가격에 주식을 팔겠다고 제안하면 스프레드가 축소될 수 있습니다.

Bid-Ask 스프레드의 구성 요소

입찰-매도 스프레드 거래는 외화 및 소모품뿐만 아니라 다양한 자산에서 사용할 수 있습니다.

매수-매도 스프레드는 거래자가 시장 유동성을 측정하는 데 사용합니다. 해당 보안에 대한 수요와 공급 간의 높은 갈등으로 인해 더 큰 스프레드가 발생합니다.

시장가 주문보다 지정가 주문은 현재 시장 가격을 받아들이지 않고 자신의 진입 위치를 설정할 수 있기 때문에 대부분의 거래자가 선호합니다. 두 개의 거래가 동시에 이루어지기 때문에 입찰-매도 스프레드와 관련된 비용이 있습니다.

어떻게 작동합니까?

금융 시장에서 매수-매도 스프레드는 증권 스프레드란 무엇인가? 또는 기타 자산의 호가와 공모 가격의 차이입니다. 입찰-매도 스프레드는 구매자가 제시할 최고가(입찰가)와 판매자가 수락할 최저 가격(호가)의 차입니다. 일반적으로 입찰-매도 스프레드가 좁은 자산은 수요가 높습니다.

폭 넓은 입찰-매도 스프레드의 이유는 무엇입니까?

다양한 상황으로 인해 종종 "스프레드"로 알려진 입찰-매도호가 스프레드는 다소 광범위할 수 있습니다. 무엇보다 유동성이 중요하다. 특정 증권에 대한 시장에 유동성이 많으면 스프레드가 더 단단해집니다. 활발하게 거래되는 Google, Apple 및 Microsoft와 같은 주식은 입찰-호가 스프레드가 더 낮을 것입니다.

반면, 특정일에 알려지지 않거나 생소한 증권에 대한 매수호가 스프레드는 넓을 수 있습니다. 예를 들어 소형주 주식은 거래량이 적고 거래자의 수요가 적을 수 있습니다.

주식에서 Bid-Ask 스프레드는 어떻게 생겼습니까?

다음 시나리오를 고려하십시오. 거래자가 Apple 주식 100주를 50달러에 사려고 합니다. 거래자는 100주가 시장에서 $50.05에 제공되고 있음을 알게 되었습니다. 이 경우 스프레드는 $50.00 ~ $50.05 또는 $0.05입니다. 이 경우 매수-매도 스프레드의 전체 가치는 100주 x $0.05 또는 $5와 같습니다. 위험을 감수하지 않고 가상 현금으로 $100,000로 경쟁하십시오. 무료 주식 시뮬레이터를 사용하여 거래 능력을 테스트하십시오. Investopedia에서 수백 명의 다른 거래자들과 경쟁하고 당신의 정점을 위해 도박을 하십시오!

다음 예를 고려하십시오. 한 거래자가 Apple 주식 100주를 50달러에 구매하려고 합니다. 거래자는 10주가 시장에서 $10.05에 제공되고 있음을 확인했습니다. 여기에서 스프레드는 $10.00 ~ $10.05 또는 $0.05입니다. 이 스프레드는 대규모 거래에서 작거나 중요하지 않은 것처럼 보일 수 있지만 의미 있는 차이를 만들 수 있으므로 일반적으로 좁은 스프레드가 더 이상적입니다. 이 경우 입찰-매도 스프레드의 총 가치는 10주 x $0.05 또는 $5와 같습니다.

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이것은 시장의 유동성이나 유동성을 측정하는 것으로, 스프레드는 비용 수취자가 자산을 실제 비용으로 구매하여 입찰 가격으로 판매하는 반면 시장 생성자는 입찰 가격으로 자산을 구매하고 판매하는 거래 비용을 나타냅니다. 판매 가격에. 자산의 요구 사항은 "요청"이라는 단어로 초안을 작성하고 실제 수요는 "입찰"이라는 단어로 설명합니다.

더 많은 정보

주식의 유동성이 높을수록 스프레드가 빨라지며, 이는 매수-매도 스프레드가 주로 자산의 유동성에 달려 있음을 보여줍니다. 구매자 또는 판매자는 주문이 접수될 때 합의된 가격으로 주식을 구매하거나 판매할 책임이 있으며 마찬가지로 다른 유형의 주문도 다른 주문을 활성화할 수 있습니다. 때때로 많은 요인으로 인해 유동성이 핵심 요인인 것과 같이 입찰-호가 스프레드가 높을 수 있습니다. 많이 거래되는 주식은 시장 증권 내의 상당한 양의 유동성으로 인해 매도호가 스프레드가 더 작습니다. 마찬가지로 특정 날짜의 매수호가 스프레드는 인기가 없거나 알려지지 않은 증권의 경우 더 커질 수 있습니다.

달리 말하면, 성공적인 매수-매도 스프레드를 위해 거래자는 매수-매도 프로세스에서 제한된 주문을 통해 선택과 종료를 할 준비가 되어 있어야 합니다. 또한 매도호가 스프레드는 시장에 있는 자산의 매수호가를 능가하는 호가의 금액이므로 자산을 사고자 하는 사람은 호가를 지불하고 매도하려는 사람은 호가를 받습니다. 입찰 가격.

Bid-Ask 스프레드란 무엇입니까?

가격 수취인(거래자)과 시장 마커(상대방)인 모든 시장 거래의 두 주요 스프레드란 무엇인가? 참여자는 "입찰"과 "매도"가 있는 이유를 이해하기 위해 하나로 고려되어야 합니다. 많은 마켓 마커가 증권에 사용되어 주어진 가격(매도호가)에 매도하고 또한 주어진 가격(매수호가)으로 중개를 매수하기 위해 입찰하고 있습니다.

투자자가 거래를 시작한 경우 해당 증권을 매수할 것인지(매도 가격) 매도할 것인지에 따라 두 가격 중 하나를 수락합니다. 스프레드는 거래의 주요 거래 비용(외부 위임)인 이 둘 사이의 주요 차이점이며, 매수 및 매도호가에서 주문을 처리하는 자연스러운 흐름을 통해 마켓 마커가 스프레드를 수집합니다. 수익을 창출하기 위해 "스프레드를 건너는" 거래자의 능력을 재정적 보안이라고 합니다.

특정 자산의 경우 매수-매도 스프레드는 수요와 공급의 양으로 간주될 수 있으며, 이에 따라 매수를 자산의 수요라고 하고 매도를 공급이라고 합니다. 가격 행동은 두 가격이 분리될 때 수요와 공급의 변화를 보여줍니다.

"입찰" 및 "매도"의 깊이가 매수-매도 스프레드에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 이 스프레드는 더 적은 참가자가 중개를 구매하기 위해 제한된 주문을 하고 더 낮은 입찰 가격을 생성하는 경우 크게 확장될 수 있습니다. 더 적은 판매자가 판매 제한 주문을 하는 경우 성공적으로 실행될 수 있도록 제한 주문 구매를 요청할 때 입찰-호가 스프레드를 염두에 두어야 합니다.

주어진 순간에 제안할 의향이 있는 최적의 호가와 최적의 호가 사이의 차이는 임박한 위험을 인식하는 시장 조성자와 전문 거래자에 의해 확대됩니다. 평소보다 큰 사이즈. 따라서 매수-매도 스프레드의 변화를 이용하여 이를 시도하는 일부 초빈도 거래자와 마켓 메이커가 돈을 벌고 있습니다.

입찰-매도 스프레드와 유동성 간의 상관관계

한 자산에서 다른 자산으로 호가 스프레드 크기의 차이는 각 자산의 유동성 차이의 결과입니다. 따라서 시장 유동성은 매수-매도 스프레드의 주요 측정 요소입니다. 낮은 스프레드에서 일부 시장은 다른 시장보다 유동성이 높습니다. 가장 중요한 유동성은 거래 지표(가격 수용자)의 수요에 의존하는 반면 거래 상대방(마켓 마커)은 유동성을 공급합니다. 예를 들어, 세계에서 가장 많이 고려되는 유동 자산은 통화이며, 통화 시장과 마찬가지로 매수-매도 스프레드가 가장 작습니다(1%). 반면 소형주와 같이 유동성이 적은 자산은 가장 낮은 자산의 호가의 1~2%에 해당하는 스프레드를 가지고 있습니다.

또한 거래를 제안할 때 매수-매도 스프레드는 시장 마커의 이해된 위험을 반영하거나 보여줄 수 있습니다. 예를 들어, 외환이나 주식 거래보다 가격에서 훨씬 더 큰 비율을 나타내는 입찰-매도 스프레드는 선물 또는 옵션 계약이 될 수 있지만 스프레드 너비는 가격이 얼마나 빨리 변할 수 있는지에 따라 달라질 수 있습니다. 유동성뿐만 아니라.

입찰-매도 스프레드의 예는 무엇입니까?

자산에 대한 입찰 가격이 $19이고 동일한 자산에 대한 요청 가격이 $20라고 가정합니다. 그러면 자산에 대한 입찰-매도 스프레드는 $1이 됩니다. 또한 이 입찰-매도 스프레드는 백분율 형식으로 표시될 수 있습니다. 이것은 가장 낮은 스프레드란 무엇인가? 판매 가격 또는 요청 가격의 백분율로 습관적으로 계산됩니다.
위 자산 예시에 대한 입찰-매도 스프레드(백분율)입니다. $1을 $20+ 입찰-호가 스프레드를 최저 호가로 나누어 계산합니다. 이는 5%(즉, $1/$20×100)의 매수호가 스프레드를 산출합니다. 잠재적 구매자가 자산을 더 높은 가격에 구매하겠다고 제안하는 경우. 또는 잠재적인 판매자가 자산을 더 낮은 가격에 판매하기로 결정하면 스프레드가 닫힙니다.

우리는 입찰-매도 스프레드의 의미에 대해 논의할 것입니다. 유동성에 대한 입찰-매도 스프레드 간의 상관관계. 호가 스프레드의 예.

Bid-Ask 스프레드의 구성 요소.

외환 및 상품을 포함한 대부분의 증권 유형에서 매수-매도 스프레드 거래가 가능합니다. 시장 유동성의 지표로 거래자는 매수-호가 스프레드를 사용합니다. 마찬가지로 해당 유가 증권의 수요와 공급 간의 높은 마찰을 통해 더 넓은 스프레드가 생성됩니다. 종종 거래자는 시장 주문보다 제한된 주문을 사용하는 것을 선호합니다. 따라서 현재 시장 가격을 받아들이는 대신 자신의 진입점에서 선택할 수 있습니다. 또한 두 개의 거래가 동시에 수행되는 경우 비용에는 Bid-Ask 스프레드가 포함됩니다.

Bid-Ask 스프레드의 작동 기능.

구매자가 제공할 최고 또는 최고 가격과 최저 또는 최저 가격 간의 차이입니다. 수락할 판매자를 금융 시장에서 호가 스프레드라고 합니다. 유가 증권 또는 기타 자산의 요구 가격과 판매 가격 간의 차이를 나타냅니다. 따라서 입찰-매도 스프레드가 제한된 자산은 일반적으로 수요가 높습니다. 가격의 더 넓은 변동은 수요량이 적거나 적은 넓은 입찰-매도 스프레드에 의해 영향을 받습니다.

높은 입찰-매도 스프레드의 원인.

일부 조건은 "전파"높은 편에 서야 합니다. 주어진 보안 시장에 결과적으로 유동성이 있는 경우. 스프레드가 더 통합됩니다. Google, Microsoft 및 Apple과 같은 특정 주식의 경우 크게 거래되었습니다. 그들은 더 낮은 입찰 요청 스프레드를 가질 것입니다. 이에 따라 특정 날짜에 불리하거나 인식되지 않은 증권의 경우 매수-매도 스프레드가 높을 수 있습니다. 거래량이 적은 소형주. 그리고 투자자들 사이의 낮은 수준의 수요도 포함될 수 있습니다.

주식의 매수-매도 스프레드의 예

다음을 보자. 예를 들어, Whereby 거래자는 Apple 주식 100주를 50달러에 사려고 합니다. 그러나 오히려 시장에서 100주를 50.5달러에 팔고 있습니다. 따라서 스프레드는 큰 거래에서 $0.05 또는 $50.05 – $50.00입니다. 이 스프레드는 작거나 중요하지 않게 보일 수 있습니다. 또한 일반적인 좁은 스프레드가 의미 있는 차이를 생성하기 때문에 더 이상적입니다. 호가 스프레드의 총 가치는 0.05주에 $100를 곱한 것과 같습니다.

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바이너리 스프레드/페어란 무엇입니까? – 바이너리 옵션에 대한 정의

바이너리 페어(Binary Pairs)라고도 불리는 바이너리 스프레드를 통해 투기자는 미래의 특정 날짜에 자산 1의 가격이 자산 2의 가격보다 K가 높거나 낮을 것이라는 견해를 뒷받침할 수 있습니다. 따라서 목표 차이 K는 행사가의 역할을 합니다. 두 자산 가격의 전체 수준과 무관합니다. 행사가가 0이면 한 자산이 다른 자산보다 (콜인 경우) 더 높은 가격을 가져야 함을 나타냅니다. 반대로, 바이너리 스프레드가 풋인 경우 한 자산은 다른 자산보다 자산이 낮아야 합니다. 즉시 바이너리 스프레드는 풋 바이너리 스프레드가 동일한 행사가를 100 뺀 값이라는 점에서 바닐라 바이너리 옵션과 공통점이 많다는 것을 알 수 있습니다. 콜 바이너리 스프레드. 바이너리 스프레드에 대한 다음 분석은 콜 바이너리 스프레드를 고려합니다.

최대 파생 상품 거래자는 거래 경력의 어느 시점에서 스프레드 거래를 수행했습니다. 이러한 스프레드 거래는 일반적으로 선물 거래이며 가장 일반적인 것은 동일한 계약의 다른 월에 대한 한 단기 금리 월의 스프레드입니다(예: 12월 1일 유로달러 98.30 매도, 3월 1일 유로달러 98.35 매수). 스프레드가 틱당 스프레드당 $25만큼 판매자 이득을 넓히는 경우 이익. 현재 스프레드가 -5에서 거래되고 바이너리 스프레드의 행사가 -5 틱이 있는 경우 가격은 대략 50이 됩니다. 스프레드가 -5에서 확대되면 100의 결제 가격이 생성되어 사실상 투기자의 대략 두 배가 됩니다. 돈. 따라서 선물 스프레드와 바이너리 스프레드를 직접 비교하면 후자는 제한된 위험 시나리오.

이진 스프레드 공식은 Thijs van den Berg에서 가져온 것입니다. 1 의 설립자 www.sitmo.com

그림 1a-c는 두 자산 S의 시간 경과에 따른 가격 프로필을 보여줍니다.₁ & 에스₂, 행사가는 0.00입니다. 각 비행기는 측면과 머리 위에서 볼 수 있습니다. 그만큼 Rho는 의미가 0으로 설정됩니다. 두 자산은 가격 변동 측면에서 서로 전혀 관련이 없습니다.

다음 그림은 자산 1(S₁) 및 콜 바이너리 스프레드가 프로파일링됩니다. 자산 2(S₂) 그런 다음 프로필은 풋 바이너리 스프레드를 표시합니다.

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그림 1a는 그림 1b-c에 비해 상대적으로 얕은 50일 및 25일 바이너리 스프레드를 보여줍니다. S_[1] = S_[2]에서 평면을 따라갈 때 가격은 S_[1]-S_[2]=0, 즉 파업이므로 50입니다. 이 관계는 그림 1b-c를 통해 유지되며 자산 1이 자산 2보다 높거나 낮을 가능성이 50:50임을 반영합니다.

그림 1b는 10일 및 5일 프로필을 보여줍니다.₁ > 에스₂ 더 좁고 가파른 가격 프로필로 표현되며, 이는 차례로 그림 1c에서 강조됩니다.

그림 1c에서 에스₁ = $98 및 S₂ = $102 S에 있는 동안 내기는 가치가 없다₁ = $102 및 S₂ = $98 내기는 100으로 평가됩니다. 만료, 대각선은 전략의 특정 조건에 따라 바이너리 스프레드의 최종 결제 가격과 함께 하나의 라인이 됩니다. 즉, S의 최종 결제 가격이 여기서₁ & 에스₂ 정확히 0.00만큼 떨어져 있는 용어는 전략을 '사열'로 정의하고 50에서 정착할 수 있습니다.

그래프의 횡단면을 취한다면 에스₁ = $98, 스프레드란 무엇인가? S₂ = $102에서 S로₁ = $102, S₂ = $98즉, 각 그래프의 왼쪽 하단에서 오른쪽 상단으로 가격 프로필의 개요는 단일 자산 바이너리 호출의 개요와 유사합니다.

다음의 분석 그리스 인 시간을 결정하고, 휘발성, 및 rho는 위의 가격 프로필에 영향을 줍니다.

시간 경과에 따른 바이너리 스프레드

그림 2a-c는 위의 가격 프로필의 세타를 그래픽으로 표시합니다. 그만큼 세타 두 자산의 차이가 행사가인 0.00일 때 항상 0입니다. 차이가 0.00 미만이면 ta는 음수 또는 0이고, 0보다 큰 차이는 양수 또는 제로 세타. ta의 절대값은 만료 시간이 감소함에 따라 증가하여 그림 2a의 스케일은 ±2.0인 반면 그림 2c의 1일 ta는 ±50.0입니다. 그러나 옵션의 세타는 만기 시간이 0에 가까워짐에 따라 프리미엄의 실제 감퇴를 크게 과장합니다.

바닐라 바이너리 옵션을 작성할 때와 마찬가지로 동일한 고려 사항이 적용됩니다. 쓰기 돈이 안 되는 시간 가치를 취하기 위한 바이너리 스프레드는 옵션이 바뀔 경우 극적으로 역효과를 낼 수 있습니다. 내가격 지금부터 프리미엄에서 프리미엄을 취하는 대신 양의 세타를 가지며 시간이 지남에 따라 가치가 증가하고 있습니다.

바이너리 스프레드 및 변동성

이 섹션의 베가는 자산 S의 내재 변동성의 변화와 관련이 있습니다.₁ 자산 S가 있는 5%에서₂ 5%에서 일정하게 유지됩니다.

vega는 양수(또는 0)입니다. 에스₁ – 에스₂ < K(0.00) 및 음수 여기서 S₁ – 에스₂ > K(0.00) 다시 한번 S에서 실행되는 그래프의 단면₁ = $98, S₂ = $102에서 S로₁ = $102, S₂ = $98은 단일 자산에 대한 바이너리 호출 vega의 프로필과 유사합니다.

vega의 척도는 25일에서 1일 동안 ±0.04에 남아 변하지 않습니다. 시간 쇠퇴는 외가격일 때 프리미엄을 감소시키고 내가격일 때 100으로 증가하므로 기존 옵션에는 없는 베가에 대한 제약이 있습니다. 발생하는 효과는 그림 3a-c에서 점진적으로 설명하는 것처럼 시간이 지남에 따라 베가 프로필이 조화를 이루는 것입니다. vega는 항상 0인 곳에서 S₁ = 에₂.

바이너리 스프레드 및 델타

이 섹션은 S의 델타를 플로팅합니다.₁ S의 델타₂ (음수) 풋 델타입니다.

일반적으로 바이너리 델타와 마찬가지로 만료 시간을 늘리면 콜 및 풋 델타의 절대값이 낮아지고 바이너리 스프레드도 다르지 않습니다. 만기가 25일인 등가격 델타는 0.2200입니다. 여기서 S는₁ = 에₂ = 0.2113으로 떨어지는 $98 여기서 에스₁ = 에₂ = $102. 만료일까지 단 하루 만에 이 두 델타는 각각 1.0999 및 1.0567로 증가했습니다. 델타는 친숙한 디랙 델타로, 프로파일 아래 단면의 합을 1로 합산해야 합니다. 따라서 시간이 0에 가까워지고 단면 프로파일이 0에 가까워지면 델타는 첨탑 효과를 취합니다. 무한대.

그림 4a-c는 시간이 25일에서 1일로 감소함에 따라 델타 프로파일을 제공하는 반면 그림 4d는 풋의 델타 항상 콜 델타의 음수인 이진 스프레드.

델타 익스포저 헤지

아래 표 1의 예는 48개의 선물 스프레드를 매수한 100 바이너리 스프레드의 짧은 예를 보여줍니다. 포지션은 두 선물 모두 0.00의 행사가를 갖습니다. S₁ & 에스₂, 가격 100.00. 바이너리 스프레드는 처음에 50의 가치가 있으며, 1포인트는 $10의 가치가 있습니다. 계약 가치 = 100 x $10 = $1,000.

S에서₁ = $99.40, S₂ = 99.60 이진 스프레드는 이제 99.40 – 99.60 = ―0.20이므로 이진 스프레드는 40.40으로 떨어졌습니다. 즉, 이진 스프레드가 이제 외가격입니다. 선물 스프레드는 100 바이너리 스프레드 매도의 $9,600 이익에 대해 $20,000 손실을 만듭니다.

S에서₁ = 100.60, S₂ = 99.60 이진 스프레드는 이제 100.60 – 99.60 = +1.00으로 상승하면서 이진 스프레드가 88.63으로 상승했습니다. 즉, 이진 스프레드가 현재 내가격이 되었습니다. 선물 스프레드는 100개의 바이너리 스프레드 숏의 $38,630 손실에 대해 $100,000 이익을 냅니다.

바이너리 스프레드와 Rho

그림 6a-c는 S를 사용한 방법을 보여줍니다.₂ 100.00에서 일정하게 유지되고 rho 및 만료 시간은 가격에 영향을 미칩니다. 바이너리 스프레드가 돈에 가격은 rho 또는 만료 시간에 관계없이 항상 50입니다. 만료 시간이 감소함에 따라 rho의 영향도 감소하므로 만료 시간이 최소화되면(그림 6c) rho는 사실상 제로 효과를 냅니다.

나. 로 = 1

rho = 1일 때 만료 시간에 관계없이 S₁ > 에스₂ (100.00) 가격은 100입니다. rho = 1일 때 S의 가격₂ S와 함께 정확히 움직일 것입니다.₁ 분포의 모든 점이 직선 위에 있기 때문입니다. 그러므로 만약 S₁ S 다음 상승₂ 비율에 따라 증가할 것입니다: 만약 S₁ 다음 S₂ 비율로 떨어집니다. 이것은 S₁ 항상 S보다 높을 것입니다₂ 따라서 가격은 항상 100입니다.

마찬가지로 S₁ < 에₂ 이 관계는 항상 존재하며 바이너리 스프레드는 항상 0의 가치가 있습니다.

ii. 로 = 0

그림 6은 이진 호출이 있는 이진 스프레드(rho = 0) 따라서 두 프로필이 일치해야 한다고 생각할 수도 있지만 이진 호출 외가격일 때 가치가 없고 내가격일 때 더 가치가 있습니다. 바이너리 스프레드 프로필은 실제로 동등한 바이너리 콜과 일치하지만 더 높은 내재 변동성을 갖습니다. 이것은 바이너리 콜 값이 단 하나의 변동성을 기반으로 하는 반면 바이너리 스프레드 값은 각 기초 자산의 변동성을 입력해야 하기 때문에 두 프로필 사이의 불일치에 대한 해석을 제공합니다. 2

rho = ―1일 때 이진 스프레드의 프로파일은 가격의 단계적 증가입니다. 때 S₂ S₁ S의 각 수준에 따라 다릅니다.₁ S의 일련의 가격이 된다.₂ 다양한 승/패 시나리오 생성

만약 S₁ 0.01만큼 상승한 다음 S₂ 0.01의 배수만큼 떨어질 것입니다. 이 경우 배수는 1.0으로 가정하고 결과적으로 S1 = 100.01, S2 = 99.99, S1 > S2이므로 전략이 승리합니다. 이 경우 S1과 S2가 모두 100.00에서 시작점을 갖기 때문에 S1의 상승으로 인해 S의 가격이 하락하므로 가격 움직임은 관련이 없습니다.₂.

반대로 만약 S₁ 다음 S₂ 상승은 가격 움직임의 양에 관계없이 S₁ < 에₂ 전략은 항상 패배합니다.

예 2: S₁ = 100.20, S₂ = 100.00, K = 0.00

이 경우 가격 움직임의 양이 관련됩니다. 가격 움직임이 0.01이면 S₁ = 100.21, S₂ = 99.99 그래서 S₁ > 에스₂ 그리고 전략이 승리합니다. 또는 S₁ = 100.19, S₂ = 100.01 및 여전히 S₁ > 에스₂. 그러나 가격 움직임이 0.1이면 두 가격 조합은 S₁ = 100.30 : S₂ = 99.90 및 S₁ = 100.10: S₂ = 100.10, 즉 전략이 현재 등가격입니다.

가격 변동이 0.10보다 크면 S₁ 떨어지다.

실제로 rho = ―1일 때 새로운 변수의 범위가 작용하고 이는 가격 움직임의 가치가 전략의 가치를 왜곡할 만큼 충분히 클 때 악화됩니다.₁ =102.00, S₁ = 100.00 및 K = 0.00이면 전략이 특정 승자가 되어야 합니다. 그러나 가격 움직임이 1.00을 초과한다고 가정하면 전략은 실패자가 됩니다. 결론은 rho = ―1로 전략을 거래하는 것을 피하는 것입니다!

이리저리 퍼진다

여느 때와 마찬가지로 유럽 바이너리 옵션, 즉 장벽이나 '원터치' 기능이 없는 옵션을 사용하면 추가 파업을 도입하고 시차를 둔 결제 가격을 생성할 수 있습니다. 그림 9.2.8은 행사가가 K인 Everyway 스프레드의 프로필을 보여줍니다.₁ = ―1.5 및 K₂ = 0, 40 및 100의 정산 가격이 있는 1.00

그림 8ba는 만기가 5일이며 일반 바이너리 스프레드의 프로필을 취합니다. 만기가 하루 앞으로 다가온 지금, 2개의 개별 파업이 개별적으로 영향력을 행사하고 있어 3개의 결제 가격이 명확하게 정의된다. 0.01일이 만료되는 동안 Eachway Spread의 모양은 훨씬 더 간결합니다.

그리스의 각방 퍼짐 Eachway Call을 기반으로 상상할 수 있는 더 낮은 절대 값을 가지며 결과적으로 관련된 모든 사람에게 바이너리 스프레드보다 덜 위험한 거래입니다.

애플리케이션

Binary Spreads 및 Eachway Spreads는 현재 스프레드 거래가 수행되는 모든 곳에서 적용됩니다. 분명히 두 자산이 상관관계를 가질 필요는 없지만 스프레드 거래자가 양의 상관관계가 있는 자산을 운용하는 것이 일반적입니다.

아마도 가장 많은 스프레드 거래는 특정 통화 곡선 아래로 또는 다른 통화 곡선 사이에서 거래자가 작동하는 금리 선물 사이에서 발생합니다.

단기 금리 선물, 예 Eurodollars, Euribor, Short Sterling, Oz 90일 지폐, EuroSwiss 한 달에 다른 달에 대해 거래하는 스프레드 트레이더의 고향입니다. 스프레드, 나비 및 콘도르는 스프레드란 무엇인가? 모두 이 시장 내에서 확산되는 전략이므로 결과적으로 이 시장에 바이너리 스프레드가 있는 것이 완벽하게 실현 가능합니다.

거래자들이 동일한 통화 2, 5, 10년물 채권을 거래하는 것은 드문 일이 아니며, 더 위험한 거래는 미국 10년물 국채를 스프레드로 분산시킬 수 있습니다. 이탈리아가 유로에 합류한 1990년대에는 이탈리아 BTP 콜과 펀드가 활발하게 거래되는 유로 컨버전스가 발생하여 바이너리 스프레드를 적용할 수 있는 분명한 예가 될 것입니다.

한 회사가 다른 회사를 능가하는 거래는 스프레드 거래의 전통적인 형태입니다. 주식은 일반적으로 경쟁 회사 및 특정 부문 내에 있으므로 상관 관계가 양수입니다.

석유는 이미 널리 퍼진 '균열' 스프레드 거래와 함께 바이너리 스프레드의 명백한 잠재적 후보입니다. 여기에는 생산 공정의 두 단계 사이에서 유가 거래가 포함됩니다.

iv. 주식 v 상품/주식 v 지수

금 회사 주식을 금괴에 대해 거래하는 것은 오랜 기간 지속되어 왔으며, 지수 자체에 대해 지수의 주식을 거래하기도 했습니다. 둘 다 자산 쌍이 양의 상관 관계를 가질 것이라는 사실에 기반한 헤지 형태입니다.

이 스프레드는 음의 상관관계를 가지며 이자율에 대한 주식 지수의 수익률을 기반으로 합니다.

위의 모든 예는 바이너리 스프레드 및 Eachway 스프레드의 잠재적 후보가 될 것입니다. 이점은 바이너리 옵션의 제한된 위험 시나리오와 함께 바이너리 스프레드가 2개의 마진 콜과 대조적으로 단 하나의 마진 콜만 필요하다는 사실을 중심으로 이루어집니다. Bund 대 US 10년 참고 확산.

현재 인터넷에는 상대적 단순성, 실용성 및 상업성을 강조하는 바이너리 스프레드 플랫폼 거래가 있습니다. 이러한 플랫폼, 인터넷 기반 바이너리 옵션 플랫폼의 현재 작물과 마찬가지로 매우 단기적인 전략을 제공합니다. 이 섹션이 잠재적 사용, 거래 기회, 가격 책정 및 위험 관리 기술에 대한 독자의 전망을 넓혀서 장기 바이너리 스프레드를 사용할 수 있게 되면 독자가 공정한 거래에 대해 더 많은 지식을 갖춘 평가를 내릴 수 있기를 바랍니다. Binary 및 Eachway Spread 전략의 가치.

애플리케이션에 대한 섹션 9.2.9는 거래자가 수익성 있는 우위를 확보하기 위해 한 상품을 다른 상품으로 상쇄하는 현재 스프레드 시장을 보여주었습니다. 실제로 이 거래자들은 상관 계수를 거래하는 것 외에는 아무 것도 하지 않습니다. 바이너리 스프레드는 바이너리 옵션 거래자가 개별 자산의 변동성에 대한 확고하고 연구된 견해를 형성함으로써 시장에서 전략의 가격에 대해 비판적인 판단을 내릴 수 있도록 합니다. 이 내재변동성 평가는 각 자산의 개별 기존 옵션의 내재변동성에 크게 영향을 받을 가능성이 있습니다.

바이너리 스프레드 및 Eachway 스프레드는 시장에 새로운 차원을 제공합니다. 실제로 스프레드 거래가 이미 존재하기 때문에 그들은 '바퀴를 재발명'하고 있지 않습니다. 이러한 바이너리 전략이 제공하는 것은 제한된 하방 위험과 단 하나의 초기 증거금 콜 또는 프리미엄 요금으로 이러한 시장에 참여할 수 있는 능력입니다. 또한, 기저를 퍼뜨리기 때문에 브로커가 필요합니다 바이너리 스프레드 거래 비용과 두 개의 개별 '레그'에 대해 각각의 방법 스프레드도 상대적으로 저렴할 것입니다.

내에서 다른 중요한 기사를 참조하십시오 용어 사전.

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암호화폐 차익거래 – “김프”란 무엇인가?

가상화폐 차익거래는 서로 다른 시장에서 동일한 암호 자산 간 가격 차이나 동일한 시장에서 스프레드란 무엇인가? 서로 다른 가상화폐쌍 간의 가격차이를 레버리지하여 상대적으로 위험도가 적은 수익을 생성하는 거래 전략입니다.

차익거래 또는 시장 비효율성을 활용하는 개념은 새로운 것도 가상화폐에 국한된 것도 아닙니다. 차익거래는 수십 여년간 존재해왔으며 주식, 채권, 원자재, 외환거래 시장이 처음 등장한 이후 금융분야에서 사용되는 인기있는 거래 전략입니다.

Crypto Arbitrage

가상 차익거래는 어떤 작동원리는 무엇인가?

차익거래의 원리를 설명하기 전에, 가상화폐 거래소가 시장을 조성하고 가격 시세를 만드는 방식과 동일한 코인인데도 거래소마다 종종 가격 차이가 나는 이유를 먼저 확인할 필요가 있습니다. 먼저, 반드시 이해해야 할 중요한 개념에는 주문장(Order books)에 있습니다.

반드시 이해해야 할 중요한 개념에는 오더북이 있습니다.

주문장 (Order books)

주문장은 중앙집중형 가상화폐 거래소에서 사용하는, 다이나믹한 실시간 전자 기록입니다. 이를 통해 거래자들이 관심을 보이는 가상화폐 자산을 언제든지 기록하고 표시를 해줍니다.

주문장은 처음에 숫자가 빠르게 바뀌고 별다른 이유도 없이 계속 번쩍거리기 때문에 위협적으로 보일 수 있지만, 기본적인 개념은 아주 간단합니다.

주문장에는 두 가지의 측면과 네가지의 핵심 데이터 포인트가 있습니다. 두 가지 측면은 바로 매수와 매도가 있고, 4가지 포인트에는 매수, 매도, 수량 및 가격이 있습니다.

매수-측(Buy-side)이란 무엇일까?

주문장의 매수 측면에서는 마지막 거래 가격보다 낮은 미결 매수 주문을 모두 보여줍니다. 매수자가 관심있는 가격은 매수(bid)호가라고도 부릅니다. 즉, 매수호가는 본질적으로 :

“나는 Y라는 특정 가격으로 X 수량만큼 구매할 의향이 있다” 를 나타냅니다.

한 가상화폐의 가치는 보통 다른 가상(또는 거래쌍)에 대한 시세를 매기는 것이 통상적입니다. 따라서 오더북 매수호가는 다음과 같이 이해할 수 있습니다: “나는 40이더(ETH)의 가격으로 1비트(BTC)를 구매하고자 한다.”

매도-측(Sell-side)이란 무엇일까?

반대로 오더북의 매도 측에는 마지막 거래 가격 위로 미체결된 모든 매도 주문(“asks”)이 표시됩니다. 매도인의 매도 호가는 다음과 같이 이해할 수 있습니다: “나는 1비트(BTC)의 가격으로 40이더(ETH)를 구매하고자 한다.”

실시간으로 수급 현황을 제공할 뿐만 아니라, 오더북에서는 “시장 깊이(market depth)” 또는 거래소의 가상 자산 유동성에 대한 정보도 제공합니다.

여기서 유동성은 무엇을 의미하는가?

이 맥락에서, 유동성은 거래소에서 여러 가격으로 자산을 매수하거나 매도하는 속도를 의미합니다. 유동성을 측정하는 가장 좋은 방법은 자산 가격을 특정기간 동안 이루어진 거래 횟수를 곱하여 얻은 거래량을 보는 겁니다. 높은 유동성은 많은 수의 사람이 적극적으로 해당 자산을 거래했다는 의미입니다. 매도자와 매수자가 많을 수록, 거래할 대상을 찾기가 더 쉬워집니다. 또한 슬리피지(내가 원하는 호가에 유동성이 충분하지 않아 차선적인 호가로 거래해야 하는 것) 발생 가능성도 낮아집니다. 반면에, 낮은 거래량과 낮은 유동성은 거래와 차익거래 비용을 더 비싸거나 어렵게 만듭니다.

왜 거래소마다 가상화폐가격이 다를까?

이제 주문장-또는 가상화폐 거래소가 가격 시세를 잡고 시장을 형성하는 방법-을 이해했다면, 동일한 가상화폐라고 해도 가격이 다른 이유와 차익거래자가 이러한 차이를 통해 수익을 내는 방법도 더 쉽게 이해할 수 있을 겁니다.

이러한가격 변동이 일어나는 주요한 이유를 두 가지 들자면 표준가격의 미비와 가상화폐 거래소 별 유동성 차이라고 할 수 있습니다.

가상화폐는 보통 해당 주권국가가 관리하거나 명목화폐에 따라 고정되지 않기 때문에, 보편적으로 인정되는 표준 가격이 없습니다. 대신, 가격은 오로지 시장 수급에 따라 결정됩니다. 각 가상화폐 거래소마다 자체적인 주문장에 따른 서로 다른 유동성을 바탕으로 시장을 형성하고 있기 때문에, 여러 거래소는 각각 다른 가격을 보이는 게 보통입니다.

가상화폐 수요와 공급이 시장마다 다르다면, 가격도 다를 수 밖에 없습니다.

거래자들은 가상화폐 차익거래로 어떻게 수익을 낼 수 있을까?

차익거래 거래자의 일은 가격 차이를 활용하여 시장이 어느 방향으로 향하든 관계없이 수익을 내는 것입니다. 예를 들어, 바이낸스에서 어느 시점에 비트코인의 가격이 2만3천달러(USD)이고, 같은 시점의 페멕스에서의 가격은 2만2천 850달러(USD)라면, 차익거래자는 빠르게 바이낸스의 비트(BTC)를 매수하고 페멕스에서 매도하여 150달러(수수료 제외)의 수익을 올릴 수 있습니다.

물론, 이는 이론적으로 이상적인 조건하에서만 가능합니다.

가상화폐 차익거래는 수익성이 있을까?

실전에서 차익거래는 굉장히 경쟁적이고 기회는 길어봐야 몇 초 정도로 짧게 주어집니다. 차익거래자는 가격 차이 외에도 많은 것을 고려해야 합니다: 거래 실행 속도, 타이밍, 수수료, 세금, 유동성, 포지션 규모, 청산 절차 등과 같은 모든 요소가 거래의 수익성을 판가름하는 요소가 됩니다.

차익거래의 보다 현실적인 과정를 이해하려면 좀 더 깊게 이해해보아야 합니다.

가상화폐 차익거래 유형

단순 또는 거래소 간의 차익거래

단순 또는 거래소 간 차익거래란 위에서 언급한 것 처럼 스프레드란 무엇인가? 코인을 매수/매도하는 것을 의미합니다. 이름에서 알 수 있듯, 거래소 간 차익거래는 한 거래소에서 낮은 가격에 가상화폐를 매수하고, 이를 다른 거래소로 전송하여 높은 가격에 매도하여 수익을 내는 과정입니다.

거래는 이론상으로는 간단한 듯 하지만, 실제로는 여러 단계와 장애물을 거쳐야해서 훨씬 더 복잡합니다.

과정을 시작하는 것만 보더라도 거래자들은 여러 거래소에 이미 자금을 예치해 놓은 상태여야 합니다. 스프레드(spreads, 최고 매수 호가와 최저 매도 호가 간의 간극) 간 차익 거래 기회는 몇 초간만 존재하고, 거래소 간 전송과 출금에는 몇시간에서 몇 일까지 걸릴 수 있습니다. 거래소 간 차익 거래에서는 매수와 매도가 동시 또는 거의 즉시 이루어져야 하기 때문에 미리 계정에 자금을 확보해 놓지 않고는 실질적으로 불가능한 과정입니다.

다음 단계는 이러한 차익 거래 기회를 포착하고 수량화하는 것입니다. 이를 위해 지속적으로 모니터링하고 여러 거래소에서 최고 매수 호가와 최저 매도 호가를 비교하며 가치가 중복되는 곳을 찾을 필요가 있습니다. 기회가 생겨도 시장가, 지정가, 거래소 마다의 출금 수수료를 반영하여 차익의 규모를 계산해야 합니다. 이러한 수수료때문에 가격 차이가 명확해도 수익이 많이 발생하지 않는 거래도 종종 있습니다.

마지막으로 모든 우호적인 조건들이 충족된 후, 차익거래자는 거래를 실행할 수 있습니다. 그러나, 위에 언급한 것처럼, 신속하게 실행하지 않으면 경쟁자가 이미 그 기회를 빼앗아 간 후일 수 있습니다.

삼각차익거래(Triangular Arbitrage)

삼각 차익거래는 같은 거래소에서 세 가지 다른 가상화폐 간 가격 차이를 이용하여 수익을 내는 전략입니다.

이 시나리오에서 차익거래 기회는 특정 가상화폐가 다른 코인대비 과도한 가격이지만 해당 거래소의 다른 코인에 비하면 낮은 가격일 때 발생합니다.

예를 들자면, 비트코인은 라이트코인(Litecoin)에 비하면 과도한 가격이지만, 이더리움(Ethereum)에 비하면 낮은 가격을 보일 수 있습니다. 이러한 경우, 차익거래자는 비트코인(차익거래의 소위 “기본” 가상화폐)으로 라이트 코인을 사고, 라이트 코인으로 이더(Ether)를 매수합니다. 그리고 한바퀴를 다시돌아 이더를 매도하고 다시 비트코인을 삽니다. 계산이 정확하고 모든 거래가 계획대로 된다면 최종적인 비트코인 양은 거래 전 맨 처음보다 높아져 있을 겁니다.

단순 차익거래보다 삼각 차익거래가 갖는 장점은 트레이더가 추가적인 출금 수수료 없이 한 거래소에 머무를 수 있다는 겁니다.

반면, 단점은 같은 거래소 내에서 다양한 가상화폐 쌍 간 범위는 매우 좁습니다(1% 미만). 즉, 거래 당 수익이 굉장히 적을 수 있습니다. 뿐만 아니라, 삼각 차익거래 기회 역시 길어봐야 몇 초 정도로 매우 짧습니다. 이를 포착하고 정량화하려면 전문 자동 거래를 위한 특수 소프트웨어가 필요합니다.

거래소 간 차익거래

거래소간 차익거래는 규제 차익거래(regulatory arbitrage)로도 알려져 있는데 서로 다른 관할 영역에 위치한 여러 거래소에 있는 동일한 가상화폐 간 가격 차이를 활용하는 거래 전략입니다.

가끔은, 지역 규제와 국경 간 거래의 복잡함으로 인해 가상화폐 가격이 나라마다 크게 다를 수 있습니다.

이를 가장 인정받는 실제 사례는 이른바 김치 프리미엄입니다.

그렇다면, 김치 프리미엄이란 무엇일까?

김치 프리미엄은 비트코인의 가격이 한국의 가상화폐 거래소에서 훨씬 더 높은 현상을 말합니다. 이는 한국의 자본 규제와 고수익 투자 기회의 부족으로 인해 발생합니다. 2017년 말과 2018년 초, 한국 거래소의 비트코인 가격이 급등하여 다른 나라의 거래소보다 30~50% 더 높은 가격에 거래되었습니다. 이 때문에 외국 투자자들은 상당한 국경 간 차익 거래 기회를 포착했습니다. 해외 차익거래자는 서구권 거래소에서 비트코인을 구매하여 한국의 거래소로 전송하여 판매하면 상당한 수익 마진을 남길 수 있었습니다.

모든 차익 거래 기회가 그러하듯 김치 프리미엄도 오래가진 않았습니다. 몇달 후 차이는 급격히 줄어들었고 한국의 비트코인 가격도 세계 평균 추세로 돌아섰습니다.

가상화폐 차익거래는 합법적인가?

합법성 측면에서, 차익거래는 다른 유형의 암호화폐 거래와 다를 바 없습니다.

그렇다해도, 가상화폐 규제는 나라와 관할 지역에 따라 다를 수 있기 때문에, 거래 전에 현지 법을 확인해 보는 것이 좋습니다.

가장 중요하게 고려해야 할 부분은 가상화폐 거래가 세금에 미치는 영향입니다. 미국, 호주 등과 같은 일부 국가의 경우, 비트코인과 유사 가상화폐를 재산으로 분류하기 때문에 이러한 거래 역시 양도소득세 대상이 됩니다.

반면, 독일, 스위스, 일본, 중국은 각각 가상화폐를 사채, 외환, 합법적인 지불 방법, 가상 상품으로 취급합니다. 이들 관할권에서는 가상화폐 거래는 양도소득세의 대상이 아니지만, 다른 세금 규제의 적용을 받을 수도 있습니다.

결론

가상화폐 시장은 아직 초기에 불과하며, 변동성이 크고 규제는 느슨한 영역입니다. 그래서, 종종 술수를 모르는 순수한 투자자들이 많이 찾기도 합니다. 이 때문에 전통적인 시장보다 효율성이 훨씬 떨어질 수도 있습니다. 이로 인한 단점도 있겠지만, 수익을 얻고자 하는 차익거래자들에게는 상당한 기회의 땅이 될수도 있습니다.

기회는 항상 있지만, 차익거래라고 위험이 전혀 없는 건 아닙니다. 과정이 꽤 복잡하고 상당한 전문지식과 경험을 갖출 필요가 있습니다.

그러나 가상화폐 시장에는 밤이 없습니다. 전 세계적으로 일주일, 24시간 내내 열려있으며 모든 사람들이 접근할 수 있습니다. 숙련도를 쌓는다면, 가상화폐 차익거래는 향후 맞춤 툴을 활용해서 자동화하고 규모화할 수 있는 수익성이 상당한 분야가 될 겁니다.

일본은행의 양적완화. USD/JPY, 20여년치 고점 상승세

오늘자 아시아 개장시간 동안 USD/JPY 환율이 약 20년치 고점인 $136.620선을 달성했습니다. 보다 정확히는 24년치 고점이며, 월요일자로 일본은행이 양적완화에 착수하는 결정을 내린 이후로 이같은 환율 상승 현상이 발생했습니다. 양적완화 결정을 내린 이후 10조 달러어치에 달하는 일본 5년물, 10년물 국채를 0.25% 금리로 무제한 매입하겠다는 일본은행의 결정은 일본 엔화에 대한 시장의 걱정을 촉발시켰습니다. 결과적으로 수많은 투자자들은 USD/JPY 환율 상승추세의 장기화를 지켜보며, 6월에 또다시 신고점을 경신할까 봐 공포심을 보이고 있습니다. 이는 일본경제를 부양하고 대출을 장려하기 위해 일본은행이 일본정부로부터 국채를 대량 매입한 것이 원인이라고 할 수 있습니다.

대부분의 국가들은 금리인상을 통해 자국의 통화 가치를 제고하려고 노력하고 있습니다. 일본은행은 양적완화로 인한 엔화 환율 하락을 통해 경제를 지탱하려는 데 집중하고 있습니다.

때문에 일본은행이 지난 금요일자 회의에서도 통화정책 기조를 변경하지 않은 것은 놀랍지 않은 소식입니다. 일본 금리는 2016년 이래로 -0.10% 수준에서 그대로 유지되었습니다.

양적완화란 무엇인가?

‘양적완화’란 경제를 부양하기 위해 중앙은행에서 국채를 대량으로 매입하는 것을 의미합니다. 정부로부터 5년물~10년물 국채를 매입함으로써 중앙은행은 금융시장에서의 유동성을 증가시킵니다. 이는 대출 및 대차 비용을 감소시켜 경제성장 개선에 도움을 줍니다.스프레드란 무엇인가?

양적완화가 통화의 가치에 미치는 영향은?

양적완화는 해당 국가의 경제활동을 증가시키지만 환율에는 부정적 영향을 미치는 것으로 알려져 있습니다. 이에 따라, 올해 일본은행의 국채 지속매입 움직임은 엔화에 부정적으로 작용한다는 것을 파악할 수 있습니다. 결국 달러 대비 엔화 환율은 24년치 고점을 달성해 현재 달러당 ¥135에 거래되고 있습니다. 그말인즉슨 추후 몇 주 동안 여타 통화쌍에 대한 엔화 환율이 추가 상승할 가능성이 있다는 것입니다.

일본은행이 금리를 인상하지 않는 이유는?

일본은행 정책입안자들에 따르면 엔화 금리인상을 하지 않는 이유는 현 시점의 일본경제가 너무 약하기 때문입니다. 일본경제는 긴축 통화정책을 버틸 수가 없는 상황입니다. 일본은행 정책위원회는 현 시점에서 예상되는 점진적인 물가인상 및 디플레이션의 흐름을 뒤집어놓는 것에 대해 조심스럽다는 입장을 밝힌 바 있습니다.

Last Updated: 22/06/2022

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